外包如何促進資產管理併購的成功

資產和財富管理併購活動正在蓬勃發展，該行業的時機已經成熟。資產管理併購的成功可以提高獲利率，從而取悅利益相關者，但失敗可能會造成嚴重後果，因此參與公司必須專注於限制風險。最好的方法之一是通過運營外包。

資產管理併購勢頭強勁

去年，投資管理公司的併購達到了 2009年以來的最高水準，因為市場參與者面臨著巨大的整合壓力。這一趨勢一直持續到2018年，第一季度的總交易數量 比2017年增長了32%。儘管普華永道指出第二季度資產和財富管理交易活動放緩，但該公司表示這隻是曇花一現，預計“未來幾個季度交易量將反彈”。

合併驅動因素繼續增強

企業進行整合的理由很多，而且很有說服力，而且沒有鬆懈的跡象——特別是對於那些缺乏行業巨頭和精品店的火力和盈利能力的中小型管理者來說。

這些驅動因素包括：

收入壓力

據波士頓諮詢集團（Boston Consulting Group）稱，由於來自客戶的壓力和監管部門對透明度的要求給單個產品的定價帶來了壓力，資產管理公司面臨著 平均費用收入的下降。

監管改革

遵守正在進行的全球監管變化迫使公司增加專業人員並投資於技術，從而推高了合規性和更廣泛的運營成本。歐盟的MiFID II也有效地將研究成本轉移到了資產管理公司身上。

數位化和服務期望

低成本顛覆性新技術和數位解決方案的出現正在提高投資者的服務期望。作為回應，企業必須以越來越快的速度獲得或開發新的能力。

多樣化

不斷變化的客戶需求和日益激烈的競爭正在推動管理人通過推出新產品和資產類別、擴展到不同市場以及訪問其他分銷管道來進一步 實現產品差異化 。

市場週期

市場，尤其是美國市場，表現驚人，但人們擔心牛市即將結束，這促使規模較小、利潤較低的資產和財富管理公司向更大的競爭對手出售。

規模經濟

收入壓力，以及不斷增長的監管要求、後台成本和技術支出，正在促使企業尋求運營協同效應，實現更大的規模經濟，以提高其已經受到擠壓的盈利能力。如果資產管理規模增長因基礎資產市場停滯或暴跌而步履蹣跚，BCG預測獲利率可能會從2017年底的38%下降到30%，甚至低至27%。

Mercer Capital表示：「鑒於該行業資產流動的不確定性，我們預計公司將繼續尋求補強收購，以提供規模和已知的後台效率成本節約。

國際律師事務所White & Case對此表示同意，並預測中期內將持續高水準的交易活動。

為什麼投資經理合併失敗

然而，儘管有預期的好處，但許多資產和財富管理合作都失敗了。據《機構投資者》報導，有兩大香蕉皮阻礙了併購的成功，因為這些障礙通常會絆倒合作基金公司：

1. 文化 – 投資公司的不同文化及其潛在的不相容性在歷史上一直被低估，但多年來卻是許多交易的失敗者。
2. 技術 – IT 系統集成對於合併的成功至關重要，需要提前進行廣泛的盡職調查，並快速執行以嵌入已確定的好處。如果沒有平臺整合，所有這些成本和效率的提高都將無法實現。更糟糕的是，數據故障或訪問資訊或帳戶時出現問題的可能性會迅速摧毀品牌，尤其是在當今的數位化世界中。

運營外包提高了併購成功的幾率

組織在降低文化衝突的風險方面無能為力，除了提前仔細評估潛在的併購合作夥伴以獲得最佳匹配。

但是，他們可以最大限度地減少技術集成中涉及的挑戰、成本和潛在故障點。外包提供了最有效和最可靠的答案。

隨著資產管理變得越來越複雜、快節奏、全球化和技術驅動，專業的外包供應商可以提供重要且經過驗證的好處：

• 訓練有素的運營團隊在與多個客戶和系統基礎設施合作方面擁有豐富的經驗。這為他們提供了應對合併後實體遺留運營環境和程式的 技能和知識 ，並有助於促進引入更多最佳實踐。
• 技術集成難題被最小化，因為公司不再需要承擔合併其不同的、通常過時的和不相容的IT系統的痛苦而漫長的過程。
• 運營效率和成本降低是參與併購的最大原因之一，與嘗試在內部融合和簡化IT基礎設施和運營團隊相比，可以更快地提高和實現。
• On-Tap的可擴充性為投資經理提供了中後台基礎設施的靈活性和知識，使他們能夠輕鬆支援其現有業務量，並在無需投資新技術、設施和員工的情況下實現未來增長。
• 未來的多元化將變得更加容易，因為外包供應商在多個地區工作的經驗，以及廣泛的資產類別、工具和基金結構，為合併后的管理人提供了現成的運營能力，以擴展到新的領域。

根據White&Case的說法，“後台和中台職能外包的增加，以及金融科技解決方案部署的增加”將是值得關注的關鍵行業趨勢。外包為資產管理公司提供了靈活性，使他們能夠利用併購機會並發展業務，這隻是其中一個（令人信服的）原因。